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估值暴跌可能会迫使biotech裁员并削减管线，但大型制药公司认为，目前的报价还不足以吸引他们进行收购。

从过去两周的第一季度财报电话会议来看，许多全球制药巨头首席执行官认为，在biotech不得不选择被收购时，开出的价格仍有一定下降空间。虽然并购作为补充管线的一种手段对大型药企来说非常重要，但听起来他们已经习惯了挑剔。

罗氏首席执行官Severin Schwan指出，最近几个月的估值下跌只是一个回落过程，回到2019年和2020年的水平。他表示:“当时我就已经在担心估值过高，因此即使出现了回调，我仍认为我们必须对任何并购活动非常谨慎。”

"我们确实看到许多公司现在很有兴趣与我们合作，只是因为IPO途径更有限。" Schwan说。 “因此，我们看到人们对与生命科学行业、大公司，当然也包括罗氏进行交易更感兴趣。”

瑞士制药公司诺华也还没有找到有诱惑力的收购项目。

“首先，你必须是科学驱动的，说实在的，是否有科学和良好的数据来支持收购? 我认为，正如我们在更广泛的biotech市场看到的那样，这是一个挑战，”首席执行官Vas Narasimhan说道。 “大量数据表明，很难找到有效的新药。”

Narasimhan表示，诺华将其收购目标限制在20亿美元以下的公司。

“我认为，今年“卖家”的期望会有所调整，并且可能会更加开放地思考如何进行合作伙伴关系、并购和业务发展。”Narasimhan说：“今年下半年行业可能会有更多活动，我们当然会尽力继续筛选，寻找有吸引力的机会。”

默沙东表示，biotech估值并未反映在要价中。

“截至目前，我们还没有看到卖家的预期发生根本性转变，”首席执行官Rob Davis表示。“我认为随着时间的推移，如果我们看到市场重置变得更加持久，更重要的是，如果biotech IPO市场持续受到挑战，那么随着公司现金变得更加紧张，这种情况可能会随着时间的推移而改变。”

Davis补充称:“一些规模较小的公司确实面临资金挑战，所以我认为这是我们可以首先观察到改变的地方。” “但从根本上说，我们还没有看到形势发生变化。 我们将继续关注。”

BMS首席执行官Giovanni Caforio表达了类似的观点。“我们的经验是，无论市场价值何时出现调整，都需要一段时间才能真正使biotech董事会在估值方面有所考虑。”

虽然赛诺菲首席执行官Paul Hudson表示“很明显一些biotech价格已经下降”，但这家法国制药公司仍然专注于选择正确的目标。

Hudson在4月28日的财报电话会议上表示：“从来都不是规模问题，而是做正确的事。” “这对我们来说没有改变。”

GSK已在今年4月以19亿美元的价格收购了Sierra Oncology，首席执行官Emma Walmsley表示，这笔交易符合公司补充管线的战略。Walmsley说:“我们将继续追求与我们战略一致并且与我们的核心治疗领域以及其他机会保持一致的商务拓展。”

资料来源：

Big pharma resisting temptation for biotech M&A spree (fiercebiotech.com)

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