9月21日，A股上市公司亚太药业公告，其全资孙公司上海新生源医药集团有限公司（以下简称：上海新生源），于2023年6月29日收到上海市浦东新区人民法院送达的破产清算决定书和公告，正式宣告破产清算。

至此，这笔8年前的并购案，以最惨烈的方式收场。

亚太药业成立于1989年，前身为浙江亚太制药厂，2001年完成股份制改造，并于2010年在深交所正式挂牌上市。

亚太药业主要产品为抗生素、消化系统药物等传统产品；2015年，急于转型的亚太药业耗资9亿重金收购了上海新高峰100%股权，希望以此切入CRO赛道。

上海新生源作为上海新高峰唯一的全资子公司，是上海新高峰最核心的资产，可以视为上海新生源的估值，就是亚太药业为并购而支付的9亿人民币的对价。

公开信息显示，上海新生源医药集团成立于2001年，位于浦东张江药谷，先后于泰州、武汉、温州、杭州、广州等地成立分公司，其业务包括非临床/临床CRO服务、SFDA/FDA/EMEA申报、中试产业化开发、项目引进等。

在并购之后，上海新高峰在随后一段时间，成为了亚太药业主要的利润来源：2016年至2018年，上海新高峰分别实现净利润1.08亿元、1.45亿元、1.46亿元，在亚太药业当年净利润中占比分别为91.61%、74.91%、73.38%。

一切看上去都岁月静好，似乎一笔漂亮的收购案让一家传统药企焕发出新的生机，但是美好的时刻总是短暂的，亚太药业的形势很快急转直下。

2019年10月，亚太药业发布三季度业绩预告，称公司第三季度（7-9月）亏损2358万至4024万元，亏损的主要原因是上海新高峰营收大幅下降。

同月，亚太药业公告，公司自查发现，上海新高峰的全资子公司上海新生源对外的违规担保超过一个亿，两笔担保分别发生在2019年的1月和3月。

对这两笔担保，亚太药业称，上述两笔对外担保，是上海新生源未经正常的审批决策程序，擅自为他人提供担保，未经董事会授权，未经股东大会批准。

但是，上海新高峰方面，对此却持相反态度。上海新高峰认为，上海新生源不存在违规对外担保，且上海新生源管理层未得到充分授权，公司平台建设停滞，项目推进所需款项得不到上市公司支持，日常工作开展受阻。

种种迹象表明，亚太药业对于这家收购来的子公司，正在失去控制。

而亚太药业在意识到危险之后，动作也非常迅速，其很快宣布：公司自2019年10月起不再将上海新高峰、上海新生源及其子公司纳入合并报表范围。

最终，亚太药业2019年报显示，公司2019年公司实现营业收入7.09亿元，同比减少45.84%；归属于上市公司股东净利润-20.69亿元，同比减少1095.57%。其中，因上海新高峰及其子公司无法恢复正常经营，确认投资损失 12.40亿元。

如果只是违规对外担保1亿，没有必要作如此巨大的损失计提；亚太药业之所以对这笔并购来的资产作完全清零处理，答案在之后很快揭晓。

亚太药业于2021年2月28日公告称，2021年2月26日，公司收到浙江证监局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，经查明：2016年-2018年期间，子公司上海新高峰累计虚增营业收入约4.54亿元，累计虚增营业成本2.75亿元，累计虚增利润总额1.74亿元。

也就是说，在并购之后的三年，上海新高峰的收入，大都是财务造假的结果，实际经营情况一塌糊涂。

此后，在经过一系列的诉讼和扯皮之后，这笔收购案以核心标的公司的破产清算而划上一个句号。

在经过了兜兜转转之后，亚太药业还是回到了原处，目前其主要产品仍然为抗生素类、消化系统类、抗病毒类等传统化药。

2023年上半年，亚太药业实现营业收入约2.21亿元，净利润约1977万元。