2025年ADC药物TOP10榜单出炉,这份榜单藏着的不仅是数字,更是整个行业的风向标。
先看大盘。2025年全球20款已上市ADC药物合计卖了165.1亿美元，比2024年涨了27%。有意思的是，前三名加起来就拿了60%多的市场份额，头部效应越来越明显。
第一名还是Enhertu，2025年销售额49.82亿美元，比上一年多了32.71%。这个数字放在两年前很多人会觉得不可思议，但现在看几乎是必然。第一三共的DXd技术平台确实有点东西，药物抗体比(DAR)≈8，接子也是创新的可裂解设计，最关键的是它能产生"旁观者效应"——不光能打死靶点阳性的癌细胞，连周围那些低表达甚至不表达的细胞也能顺带清理掉。这在HER2低表达乳腺癌患者身上效果特别好。2025年12月，FDA又批了一个新适应症，让Enhertu联合帕妥珠单抗用在HER2阳性转移性乳腺癌的一线治疗上。临床数据显示，Enhertu+帕妥珠单抗将mPFS从2年多延长到3年多，mDOR超过3年，CR率从8.5%提高到15.1%，接近翻倍。而且Enhertu还在不断扩张地盘，从乳腺癌后线治疗一路往前推，现在乳腺癌、胃癌、肺癌、子宫内膜癌都有覆盖，连NCCN指南都把它列进去了。中国市场也给了它不少惊喜，已经批了6个适应症，2025年卖了0.95亿美元。第一三共手里还有别的牌。他们一共布局了7款ADC，6款都用的DXd平台。另一款TROP2靶点的Datroway是2024年底才批的，2025年就快速上量，环比增长50%，销售预期也被调高了。第二名Kadcyla卖了27.09亿美元,增长了16.92%。这是罗氏的产品，第二代ADC的代表。虽然增速不如Enhertu，但在乳腺癌辅助治疗这块市场还算稳。第三名Padcev在欧美大卖，增长超预期。这是安斯泰来和辉瑞合作的产品，靶向Nectin-4，主要做尿路上皮癌。2025年11月，FDA批了一个新适应症，让Padcev和Keytruda联合用在肌层浸润性膀胱癌的围手术期治疗上，针对那些不能耐受顺铂的患者。这是第一个获批的ADC加PD-1抑制剂的组合。EV-303试验的数据很漂亮，联合治疗组能把疾病复发、进展或者死亡的风险降低60%,死亡风险降低50%。这个适应症直接改变了临床实践，也给Padcev明年的增长打下了基础。第四名Polivy销售额21.29亿美元，增长45.52%，是整个榜单里涨得最快的。这也是罗氏的产品，靶向CD79b，主要做弥漫大B细胞淋巴瘤。在一线治疗里，它的患者份额已经到36%了，基本上成了淋巴瘤治疗的核心药物。罗氏现在有两款ADC产品，Kadcyla和Polivy，加起来差不多50亿美元，,稳居第二梯队。但是Kadcyla面对Enhertu的挤压，压力不小。榜单里有个不太好的信号，Adcetris的销售额在往下掉。这款靶向CD30的ADC，2024年卖了19.11亿美元，2025年降到17.79亿美元，跌了6.91%,是整个榜单里唯一负增长的。Adcetris是武田和辉瑞合作的，辉瑞收购Seagen之后，对管线做了一些调整，把好几个Seagen的后续项目都砍了，包括一个Adcetris的升级版PF-08046045，主要是临床试验进展不太顺利。Adcetris自己也面临不少竞争压力。辉瑞2025年三季报显示，这个产品在美国市场的销售额下滑了20%，主要还是竞争太激烈。这其实说明一个问题，ADC赛道现在已经是存量竞争了，没有持续迭代能力的产品，迟早会被淘汰。靶点创新、技术迭代、全球化布局，这三个维度哪个都不能少。HER2这个赛道现在人已经很多了，恒瑞的SHR-A1811在非小细胞肺癌里，客观缓解率74.5%，疾病控制率98.9%，数据看起来比Enhertu还漂亮。TROP2这块，科伦博泰、吉利德、第一三共这几家估计要打硬仗。CDH17、B7-H3、HER3这些新靶点，华东医药、维立志博、先声药业、宜联生物也都在布局。第一三共和阿斯利康绑定得很紧,罗氏靠两款产品防守。2025年这份榜单记录的是过去一年市场竞争的结果，但更重要的是它预示着未来的方向——技术护城河深不深、适应症布局够不够广、全球化能力强不强，这三点可能就决定了谁能在这场"ADC战争"里活下来。
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