在医药圈频频出手的高瓴资本再次被刷屏了。只是这次似乎有些不一样。

7月22日晚间，凯莱英（证券代码：002821.SZ）发布公告称，鉴于目前资本市场环境变化，并综合考虑公司实际情况、发展规划等诸多因素，对此前发布的定增方案进行调整。

这其中备受关注的是，此前包揽凯莱英定增的高瓴资本，从独家战投变为了“发行对象为不超过35名特定投资者”。

而此前2月份，高瓴资本以23亿元的总额（123.56元/股的价格）包揽凯莱英本次定增发行，成为唯一认购方。按今日凯莱英最新收盘价234元/股计算，这一定增认购“浮盈”已超20亿元。

时隔5个月，这场定增盛宴却随着一纸公告而化为泡影。

这5个月发生了什么？

2月14日晚间，证监会一连发布三个重磅文件，再融资新规正式落地。新规给出了很多优惠政策，其中就包括上市公司非公开发行引入战略投资者，可以享受锁价发行、发行价打八折、锁定期减半等。

反应迅速的凯莱英则是定增新规下首个“吃螃蟹”的上市公司。新规发布仅2天后，凯莱英就火速披露了非公开发行股票预案公告，拟非公开发行股票不超过1870万股，发行价格123.56元/股，募资总额不超过23.11亿元。而高瓴资本以8折优惠包揽凯莱英定增，定增完成后，其将成为凯莱英持股5%以上的股东。

作为全球领先的CDMO解决方案提供商，凯莱英主要致力于全球制药工艺的技术创新和商业化应用。据悉，按照原本计划，此次定增发行完成后，凯莱英将为高瓴资本及其相关方投资的创新药公司提供高质量的CMC研发和生产服务，高瓴资本也将依托自身资源优势积极推动凯莱英提升服务创新药公司的广度和深度。

针对这次投资意图，高瓴资本说得也很明白：战略投资，并获得股票增值收益。

资本市场也十分乐于为此买单。定增公告次日，凯莱英股价便应声涨停，此后更是一路上扬，截至今日收盘，其股价已涨至234元/股，涨幅高达89%。

只是有趣的是，就定增这件事本身来说，5个多月中这一消息却迟迟未有新的进展，直到前文“定增方案调整”公告的出现。然而事情已经变了。

对比前后两次公告可以发现，此次定增方案调整颇多，定增对象、锁定期和定价基准日等关键信息都发生了变化。

发行对象及认购方式

在发行对象上，此前高瓴资本是唯一认购对象，通过现金方式认购本次非公开发行的全部票。调整后则变成，“本次非公开发行的发行对象为不超过35名特定投资者。”

发行价格和定价

发行定价的方式也发生了改变。此前公告中，发行股价为123.56元/股，定价基准日为公布定增预案当日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。修改后，凯莱英没有再直接指定发行价，而是改为市场定价，将定价基准日确定为发行期首日。

限售期

锁定期由18个月改成6个月，在此期间，认购的股份不得转让或上市交易。

募集资金数量和用途

此次调整拟募资的资金数量没有改变，仍是231,057.20万元。但募资用途由“全额补充公司流动资金”，变更为具体的项目，包括全资孙公司创新药服务平台扩建项目、生物大分子创新药及制剂研发生产平台建设项目、创新药CDMO生产基地建设项目等，剩余6.6亿元为补充流动资金。

定增“生变”的远不止凯莱英

实际上，定增对象“从1到35”的并非只有凯莱英一家。

7与14日，同是药物研发外包赛道的药石科技（证券代码：300725.SZ）也宣布终止了其在2月份发布的非公开发行股票事项（拟定增募资6.5亿元），并抛出了新的定增预案。

与凯莱英相似，药石科技新的预案调整包括发行对象从“兴全基金”全部认购变成“不超过35名特定投资者”；发行价格从61.04元/股修改为35特定投资者的竞价；锁定期从18个月变为6个月；资金用途从“补充流动资金”变为具体项目的建设。

同一天调整定增预案的还有康辰药业（证券代码：603590.SH)。此前4月21日，康辰药业曾发布公告称拟募资不超4亿元，发行对象为康辰药业实控人之一王锡娟、公司第一期员工持股计划。7月14日，康辰药业宣布终止这一定增方案，而在新的方案中，定增对象变成公司实际控制人之一王锡娟及CBC投资。

“鉴于监管政策及资本市场环境的变化与公司目前的实际情况，经审慎考虑，公司决定终止前次非公开发行A股股票的方案。”这是康辰药业对于调整给出的官方解释。

而定增方案及对象“一改到底”背后的真实原因是什么？

对此，有相关人士注意到“目前市场上的确有监管层对再融资新规中战略投资者收紧的消息”，也有圈内人士了解到“关于监管层不支持引入战略投资人锁价发行的行为”。

“我们也关注到了这些公司的动向，不过目前并没有收到让撤销材料的通知，”正在等待定增审批的某上市公司工作人员在接受媒体采访时表示，“现在战投说是一事一议。”

这也意味着，新规后定增市场接下来动向如何，依旧还有待时间验证，但市场尤其是上市公司无疑也将对此保持着高度关注。

毕竟，根据相关统计，自2月14日定增新规之后，已经有超过180家公司发布再融资预案，其中有近百家家公司采取锁价发行的方式。

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