9月5日，深交所发布公告，因保荐人中金公司撤回相关申请，决定终止对山东百诺医药股份有限公司（“百诺医药”）首次公开发行股票并在创业板上市的审核。在经历了1年多的排队期后，百诺医药的这次IPO之旅划上了终止符。招股书显示，百诺医药是一家位于山东的CRO公司，致力于为客户提供医药研发和生产服务的一站式解决方案，包括受托研发服务以及研发成果转化在内的CRO业务，CMO业务以及原料药业务，贯穿药物研发及生产的全生命周期。2020年-2022年，百诺医药实现营业收入分别为1.27亿元、2.33亿元、3.66亿元，归母净利润分别为-3267.16万元、2791.48万、7274.47万。其中，2022年公司营业收入增长57.16%，净利润同比增长160.60%。百诺医药曾获得“2023中国医药CRO企业20强”以及“2023年中国医药服务最具竞争力企业”等称号，是细分领域内的明星企业之一。从具体业务类型来说，百诺医药以仿制药CRO业务为主，为客户提供药学研究、临床试验及注册申报一体化CRO服务。根据招股说明书的信息，截至2023年5月末，百诺医药已经累积取得170余项药品注册批件或通过一致性评价及原料药批件，其中2015年药品审评审批新政后取得产品批件47个，首仿品种有6款，其中3款为独家品种，5款属于前三仿制药品种。在集采政策的不断挤压下，仿制药产业的发展前景问题，是深交所问询函中关注的重点问题之一。
一方面，在带量采购等政策的影响下，仿制药销售企业愿意为竞争较少、临床价值较高的品种支付更高的溢价；另一方面，由于集采挤压下游仿制药客户的利润空间，势必影响下游客户采购研发的资金总量，因此客户对仿制药CRO的要求更加苛刻，进一步使得仿制药CRO 间的竞争更加激烈。同时，百诺医药的业务也在向创新药拓展，但是主要集中在以剂型改良为主的2类创新药，目前至少已经布局约20余款改良型创新药。此外，深交所在问询函中指出，百诺医药申报材料中对技术先进性的描述不够充分，未能清晰展示其与竞争对手的区别。百诺医药解释称，其技术平台与主营业务紧密相关，且在行业内处于领先地位。在此次申请创业板IPO之前，百诺医药曾经在新三板挂牌多年，曾经因为挂牌期间未披露对赌协议，而遭到股转公司的公开通报批评。根据此前的IPO计划，百诺医药拟在深交所创业板公开发行股票数量不超过13,247,746股，占发行后总股本的比例不低于25%；拟募集资金10亿元，用于药物开发技术与数字化平台建设项目、药物研究中心建设项目、补充流动资金。
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